財(cái)商認(rèn)知：帶你真正看懂三大財(cái)務(wù)報(bào)表關(guān)鍵指標(biāo)（精華）
——資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量分析表
全文共計(jì)1697字，預(yù)計(jì)看完需要5分鐘，最好是結(jié)合某家上市公司經(jīng)審計(jì)公布后的年度審計(jì)報(bào)告理解，方可游刃有余。
一、資產(chǎn)負(fù)債表
1.1看總資產(chǎn)
總資產(chǎn) = 流動資產(chǎn) 非流動資產(chǎn)
①看絕對值：（判斷整體體量）——俗話說得好，瘦死的駱駝比馬大。
②看同比增長幅度：（判斷公司成長值）
1.2看總負(fù)債和所有者權(quán)益
總負(fù)債 = 流動負(fù)債 非流動負(fù)債
所有者權(quán)益 = 實(shí)收資本（股本） 資本公積 盈余公積 其它綜合收益 未分配利潤
①看資產(chǎn)負(fù)債率>70%或>60%——說明為重資產(chǎn)型企業(yè)，得慎重
②看絕對值
③看同比增長情況
1.3看有息負(fù)債和貨幣資金的大小
有息負(fù)債 = 短期借款 長期借款 應(yīng)付債券 一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)
貨幣資金 = 庫存現(xiàn)金 銀行存款 其他貨幣資金
①比較貨幣資金>有息負(fù)債——說明公司的現(xiàn)金比較充裕，即使全部償還有息負(fù)債，依舊有足夠資金維持公司正常運(yùn)營。（有時候，也會將貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)合計(jì)金額與有息負(fù)債進(jìn)行判斷。）
②比較短期借款/長期借款VS貨幣資金的比重——判斷償債風(fēng)險(xiǎn)（短期風(fēng)險(xiǎn)、長期風(fēng)險(xiǎn)）
1.4看應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款（廣義上的應(yīng)收、應(yīng)付）
①應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款、合同資產(chǎn) > 應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、合同負(fù)債 ——說明行業(yè)地位顯著、競爭力強(qiáng)。Eg：海天味業(yè)集團(tuán)，應(yīng)付賬款長期為0，經(jīng)常先款后貨，這就是因?yàn)槠淦髽I(yè)的產(chǎn)品具有強(qiáng)競爭力。大量的應(yīng)付賬款，又相當(dāng)于給其帶來了巨額的無息貸款，既賺了商品的差價(jià)，又賺了預(yù)收款的利息，兩頭賺錢。
②應(yīng)收賬款/總資產(chǎn)>20% ——說明經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大
1.5看固定資產(chǎn)（廣義上的固定資產(chǎn)）
主要指固定資產(chǎn)、在建工程、工程物資/總資產(chǎn)>40%——說明風(fēng)險(xiǎn)較大，現(xiàn)階段，房地產(chǎn)除外（尚處于增值階段，不過也需要分城市，一線城市、新一線城市房產(chǎn)較優(yōu)，其他城市房產(chǎn)價(jià)值一般）
1.6看與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的投資類資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重
①與主業(yè)無關(guān)的額投資類資產(chǎn)>10%，淘汰。（交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、可供出售金融資產(chǎn)）
②與主業(yè)有關(guān)的投資類資產(chǎn)（例如：長期股權(quán)投資）
二、利潤表
2.1看營業(yè)收入
營業(yè)收入 = 主營業(yè)務(wù)收入 其他業(yè)務(wù)收入
①看絕對值：越大越好——這是公司實(shí)力的象征，也體現(xiàn)了市場占有率的高低
②看增長率：>10%——說明公司成長能力較強(qiáng)，行業(yè)發(fā)展處于成長期或成熟期。
2.2看毛利率
毛利率 =（營業(yè)收入 – 營業(yè)成本）/ 營業(yè)收入
①毛利率>40%——說明公司具有較強(qiáng)的核心競爭力
②毛利率<40%——說明公司競爭壓力較大、風(fēng)險(xiǎn)也較大
③提高毛利率的方法：
提高周轉(zhuǎn)率——需要一批優(yōu)秀的管理者、執(zhí)行團(tuán)隊(duì)（看人）
提高杠桿——會增大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（看資金、看研發(fā)）
2.3看費(fèi)用率與毛利率的占比
①費(fèi)用率=（銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用）/總營業(yè)收入
說明：財(cái)務(wù)費(fèi)用若為負(fù)數(shù)，則不計(jì)入在內(nèi)。（當(dāng)利息收入大于利息費(fèi)用時，大概率會出現(xiàn)負(fù)數(shù)）
②優(yōu)秀公司：費(fèi)用率/毛利率<40%
2.4看主營利潤與利潤總額的占比
主營利潤/利潤總額>80%——說明主業(yè)占比高
2.5看歸母凈利潤
①看規(guī)模大小
②看同比增長率>10%
歸母凈利潤/歸母所有者權(quán)益=凈資產(chǎn)收益率（ROE）
2.6看凈利潤
①凈利潤>0
②過去連續(xù)5年的凈利潤的現(xiàn)金比率>1.1（凈利潤的現(xiàn)金含量）
——通過凈利潤/經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量，判斷
三、現(xiàn)金流量表
3.1看經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額
①看正負(fù)，為正數(shù)，說明具備造血能力
②看金額大小，若較大，說明造血能力較強(qiáng)
3.2看成長能力（主要看投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量）
①看對內(nèi)投資，大小及占經(jīng)營活動凈額的比率（10%-60%較優(yōu)）
②看對外投資，大小及占經(jīng)營活動凈額的比率（10%-60%較優(yōu)）
3.3看分紅（主要看籌資活動產(chǎn)生的額現(xiàn)金流量）
①分紅比率>凈利潤的30%——說明是比較優(yōu)秀的公司（可以判斷公司品質(zhì)、以及財(cái)務(wù)造假的概率大小，一般情況是只有轉(zhuǎn)到真金白銀的公司才會大手筆的分紅）
②分紅比率<凈利潤的30%，則一般
3.4看類型
基本同時滿足下列3個條件的公司，一般就是比較優(yōu)秀的公司
①經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，正數(shù)
②投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，正數(shù)、負(fù)數(shù)均可
③籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，負(fù)數(shù)
3.5看現(xiàn)金凈增加額
只要>0即可，——說明每年都有穩(wěn)定在增加的現(xiàn)金，厚積而薄發(fā)嘛
3.6看現(xiàn)金余額（主要指資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金）
看賬上留存多少可用現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物。（如果現(xiàn)金來源主要是靠舉債來維持的，說明只是為了報(bào)表好看，需要抵減有息負(fù)債之后，看真實(shí)的現(xiàn)金余額）
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