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財(cái)商認(rèn)知:帶你真正看懂三大財(cái)務(wù)報(bào)表關(guān)鍵指標(biāo)(精華)(快速讀懂財(cái)務(wù)指標(biāo))

財(cái)商認(rèn)知:帶你真正看懂三大財(cái)務(wù)報(bào)表關(guān)鍵指標(biāo)(精華)

——資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量分析表

財(cái)商認(rèn)知:帶你真正看懂三大財(cái)務(wù)報(bào)表關(guān)鍵指標(biāo)(精華)(快速讀懂財(cái)務(wù)指標(biāo))

全文共計(jì)1697字,預(yù)計(jì)看完需要5分鐘,最好是結(jié)合某家上市公司經(jīng)審計(jì)公布后的年度審計(jì)報(bào)告理解,方可游刃有余。

一、資產(chǎn)負(fù)債表

1.1看總資產(chǎn)

總資產(chǎn) = 流動資產(chǎn) 非流動資產(chǎn)

①看絕對值:(判斷整體體量)——俗話說得好,瘦死的駱駝比馬大。

②看同比增長幅度:(判斷公司成長值)

1.2看總負(fù)債和所有者權(quán)益

總負(fù)債 = 流動負(fù)債 非流動負(fù)債

所有者權(quán)益 = 實(shí)收資本(股本) 資本公積 盈余公積 其它綜合收益 未分配利潤

①看資產(chǎn)負(fù)債率>70%或>60%——說明為重資產(chǎn)型企業(yè),得慎重

②看絕對值

③看同比增長情況

1.3看有息負(fù)債和貨幣資金的大小

有息負(fù)債 = 短期借款 長期借款 應(yīng)付債券 一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)

貨幣資金 = 庫存現(xiàn)金 銀行存款 其他貨幣資金

①比較貨幣資金>有息負(fù)債——說明公司的現(xiàn)金比較充裕,即使全部償還有息負(fù)債,依舊有足夠資金維持公司正常運(yùn)營。(有時候,也會將貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)合計(jì)金額與有息負(fù)債進(jìn)行判斷。)

②比較短期借款/長期借款VS貨幣資金的比重——判斷償債風(fēng)險(xiǎn)(短期風(fēng)險(xiǎn)、長期風(fēng)險(xiǎn))

1.4看應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款(廣義上的應(yīng)收、應(yīng)付)

①應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款、合同資產(chǎn) > 應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、合同負(fù)債 ——說明行業(yè)地位顯著、競爭力強(qiáng)。Eg:海天味業(yè)集團(tuán),應(yīng)付賬款長期為0,經(jīng)常先款后貨,這就是因?yàn)槠淦髽I(yè)的產(chǎn)品具有強(qiáng)競爭力。大量的應(yīng)付賬款,又相當(dāng)于給其帶來了巨額的無息貸款,既賺了商品的差價(jià),又賺了預(yù)收款的利息,兩頭賺錢。

②應(yīng)收賬款/總資產(chǎn)>20% ——說明經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大

1.5看固定資產(chǎn)(廣義上的固定資產(chǎn))

主要指固定資產(chǎn)、在建工程、工程物資/總資產(chǎn)>40%——說明風(fēng)險(xiǎn)較大,現(xiàn)階段,房地產(chǎn)除外(尚處于增值階段,不過也需要分城市,一線城市、新一線城市房產(chǎn)較優(yōu),其他城市房產(chǎn)價(jià)值一般)

1.6看與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的投資類資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重

①與主業(yè)無關(guān)的額投資類資產(chǎn)>10%,淘汰。(交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、可供出售金融資產(chǎn))

②與主業(yè)有關(guān)的投資類資產(chǎn)(例如:長期股權(quán)投資)

二、利潤表

2.1看營業(yè)收入

營業(yè)收入 = 主營業(yè)務(wù)收入 其他業(yè)務(wù)收入

①看絕對值:越大越好——這是公司實(shí)力的象征,也體現(xiàn)了市場占有率的高低

②看增長率:>10%——說明公司成長能力較強(qiáng),行業(yè)發(fā)展處于成長期或成熟期。

2.2看毛利率

毛利率 =(營業(yè)收入 – 營業(yè)成本)/ 營業(yè)收入

①毛利率>40%——說明公司具有較強(qiáng)的核心競爭力

②毛利率<40%——說明公司競爭壓力較大、風(fēng)險(xiǎn)也較大

③提高毛利率的方法:

提高周轉(zhuǎn)率——需要一批優(yōu)秀的管理者、執(zhí)行團(tuán)隊(duì)(看人)

提高杠桿——會增大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)(看資金、看研發(fā))

2.3看費(fèi)用率與毛利率的占比

①費(fèi)用率=(銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用)/總營業(yè)收入

說明:財(cái)務(wù)費(fèi)用若為負(fù)數(shù),則不計(jì)入在內(nèi)。(當(dāng)利息收入大于利息費(fèi)用時,大概率會出現(xiàn)負(fù)數(shù))

②優(yōu)秀公司:費(fèi)用率/毛利率<40%

2.4看主營利潤與利潤總額的占比

主營利潤/利潤總額>80%——說明主業(yè)占比高

2.5看歸母凈利潤

①看規(guī)模大小

②看同比增長率>10%

歸母凈利潤/歸母所有者權(quán)益=凈資產(chǎn)收益率(ROE)

2.6看凈利潤

①凈利潤>0

②過去連續(xù)5年的凈利潤的現(xiàn)金比率>1.1(凈利潤的現(xiàn)金含量)

——通過凈利潤/經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量,判斷

三、現(xiàn)金流量表

3.1看經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額

①看正負(fù),為正數(shù),說明具備造血能力

②看金額大小,若較大,說明造血能力較強(qiáng)

3.2看成長能力(主要看投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量)

①看對內(nèi)投資,大小及占經(jīng)營活動凈額的比率(10%-60%較優(yōu))

②看對外投資,大小及占經(jīng)營活動凈額的比率(10%-60%較優(yōu))

3.3看分紅(主要看籌資活動產(chǎn)生的額現(xiàn)金流量)

①分紅比率>凈利潤的30%——說明是比較優(yōu)秀的公司(可以判斷公司品質(zhì)、以及財(cái)務(wù)造假的概率大小,一般情況是只有轉(zhuǎn)到真金白銀的公司才會大手筆的分紅)

②分紅比率<凈利潤的30%,則一般

3.4看類型

基本同時滿足下列3個條件的公司,一般就是比較優(yōu)秀的公司

①經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,正數(shù)

②投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,正數(shù)、負(fù)數(shù)均可

③籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,負(fù)數(shù)

3.5看現(xiàn)金凈增加額

只要>0即可,——說明每年都有穩(wěn)定在增加的現(xiàn)金,厚積而薄發(fā)嘛

3.6看現(xiàn)金余額(主要指資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金)

看賬上留存多少可用現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物。(如果現(xiàn)金來源主要是靠舉債來維持的,說明只是為了報(bào)表好看,需要抵減有息負(fù)債之后,看真實(shí)的現(xiàn)金余額)

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